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上升中的“下沉市场”

下了班刷快手、没事在拼多多浏览下刚推送的折扣商品、临睡前打开趣头条阅读几条新闻，就能轻松赚上半斤鸡蛋钱……除微信之外，生活在三四线县城青年的手机上安装最多的三个APP——快手、拼多多、趣头条。类似于文章开头这样的场景，在三四线县城、甚至农村已经司空见惯。由此开始，大量的投资人、创业者，甚至很多行业巨头，都将目光投向了这个蕴藏万亿商机的蓝海市场。近期，亿欧网走访了多位不同机构的投资人，试图梳理“下沉市场”中的投资逻辑、赛道机遇以及对“下沉市场”概念的看法与见解。“下沉市场”蕴藏万亿商机“下沉市场”中蕴藏着无限的金矿，已是公开的秘密。这其中，以三四五线城市、农村乡镇地区为代表的下沉市场所蕴含的可观流量与商业价值日益凸显。到“下沉市场”找机会，已经成为2019年投资界的一个共识。“虽然拼多多拉开了下沉市场的大幕，但下沉市场真正开始苏醒其实是在2018年下半年，包括快手用户的大规模暴增以及趣头条的上市。”来自多家机构的投资人对亿欧网说。黑洞投资合伙人杨蓉告诉亿欧网，所谓的下沉市场一直都存在，并不是现在才有，只不过之前被大家忽略了，中国市场很大，发展极不均衡，一、二线城市与四、五线城市几乎处在不同的消费时代。“随着移动互联网的快速发展，一、二线城市的用户群体已经接近饱和，流量红利没有了，那么向三四五线城市去寻找机会，就成为了一种必然趋势。”易观国际的数据显示，截至2017年底，下沉市场的移动端用户只有不到5亿人，不过在接下来的时间里，下沉市场的移动用户增速将全面领先一、二线城市，预计2020年将逼近6亿；而在移动设备的数量上，下沉市场人均只有0.5台，远不及一、二线城市的人均1.3台。此外，趣头条CFO王静波曾表示，中国有14亿人口，其中10亿在三、四线城市及以下。来自中国互联网络信息中心的数据显示，截止2018年6月，农村网民数量仅为2.11亿，人口渗透率为36.59%；这意味着农村市场更是一片待垦的处女地。正因为如此，当前蕴藏在下沉市场之中的巨大消费潜能正在逐步得到释放，而诸如廉价流量、新型商业模式、更适合下沉人群的消费品等各种机会也都开始展露出来。未被开垦的处女地他们马不停蹄，想要以最快的速度，在这片肥沃的土壤上留下自己的脚印。相对于一线城市白领较长的工作时间和压力，小镇青年朝九晚五的生活方式也令他们有更充足的时间去“消费升级”。90后、00后群体的崛起也是带动三、四线城市消费升级最主要的因素，他们注重生活品质，享受休闲生活，而又善于精打细算。这些肉眼可见的红利因素，是促使投资机构和项目方加快拓荒速度的重要驱动力。此外，在下沉市场中，老年人需求是一个不可忽视的消费群体。弘章资本是一家重点关注以55后、60后为代表的老年人的需求和消费行为变化的投资机构，他们发现中老年人群体对线下消费场景往往有高度的信任，也看重服务和体验。苏宁生态链基金投资总监施卓杰认为，下沉市场一直“存在”红利，只是以前没看到。“没有人去关注他们，投资人把更多的钱投在了高线市场（一、二线市场）。留出了更多空档，所以才会有所谓的红利这个词。红利的意思是先前没人关注发展比较缓慢，这时候被“集中”关注就会有一个爆发期。”这意味着，农村市场几乎是一片还未被开垦的处女地。施卓杰告诉亿欧网，如果要定义的话，除了省会城市之外，其实都在下沉。包括县级市、镇都算是。“我在‘四五六线’城市看苏宁零售云的时候，有老板亲自带着‘小舅子’下农村刷墙。这是人性驱使，他为自己挣钱，刷墙是最高效的方法，而在苏宁的管理体系里面，本没有刷墙这件事情。”过去一年多时间，施卓杰一直在关注下沉市场。通过长时间的观察与体验，总结了对于下沉市场的一些看法与分析：一是收入上，人均在2000到3000之间；二是消费决策上，以家庭消费为主，朝九晚五的工作，与父母生活在一起；三是线下消费上，在县级市里面通常会有1至2个老百货商城、“但这些老百货生意被新开的Shopping Mall挤压的很厉害”。四是在付费的娱乐方面很谨慎，“电影院即使在周末上座率也很一般，但”50%以上年轻人都是长视频的付费会员，“因为200多元的包年费比起四五十元一场电影性价比高不少”。此前，也有机构对这些三、四线城市的主流消费人群做了用户画像，发现他们普遍年龄均在25-35岁，有一份体面、稳定的工作，工作之余享受着超越一线城市人群的闲暇时间。同时，相比于一、二线城市，下沉市场商品与服务的供给还是存在着比较大的差距。施卓杰认为：高品质供给欠缺，下沉居民需求远未被满足。“在四五线的县市”，很少能够见到像“永辉、盒马”一样的大型超市，居民购物主要的购物渠道还是随处可见的传统食杂店、小卖部或者传统超市。”值得一提的是，苏宁的零售业务已经触达到下沉市场人群之中。与此同时，京东、阿里也正在下沉市场与拼多多短兵相接，俨然已经成为了一片兵家必争之地，未来恶战在所难免。投资人眼中的“下沉市场”随着一线城市项目的资本饱和，机构也已经开始关注更多下沉市场带来的新的投资机会。对于投资机构来说，下沉市场还有哪些新的投资机会？还有哪些具有潜力的赛道？目前，关于“下沉市场”的定义，可能很多人的认识还局限在农村群体。事实上，“下沉市场”指的是三四五线城市，不同的投资人有着不同的理解与定义。红杉资本中国基金合伙人刘星曾公开表示，“下沉市场”这个词带有一定思维上的缺陷，更准确的说法是县、乡、镇、村市场。“不要用一种下沉的、俯视的眼光及角度去思考中国消费市场，它是一个分级分层的市场。”大河资本副总裁徐尚悦则表示，“下沉市场”这个提法并不是很确切，她认为应该叫“结构化机会”。三、四线城市成为消费升级浪潮中的主力军，这种现象的出现不是没有原因的，很大程度上取决于社会经济的转型。同时，徐尚悦又进一步指出，很多投资人都在关注这种“结构化机会”，现在就好比往水池子里扔一块石头，它就会引起涟漪。“至于涟漪有多大，我觉得机会很多，产品形态有可能在不断迭代，会衍生出很多新的业态，新的商业模式，或者是一个新的投资机会。 ”大钲资本陈伟豪在接受亿欧网采访中也表达了类似观点。他认为，叫“下沉市场”这个词不合适。在中国二三四线和农村城市有大量的市场，不是消费降级，而是消费升级。在下沉市场备受资本、巨头关注之余，一线城市的年轻人对消费产品的高端、个性化需求也引起了资本的足够重视。陈伟豪对亿欧网说，如果在三、四线去整个医疗有非常多的机会。“比如说医疗，涉及到保险、社保、医保等。同样，消费也是一个大赛道，二、三线城市，包括四、五线城市以及县城，整体的消费能力是非常强的。目前只有一家拼多多，它可能还会有新模式跑出来。另外，随着三、四线城市人均收入的提升，娱乐消费也随之升级。不同于一、二线城市的高房价、高消费水平，这些三线以上的城市居民购房压力相对较少，人均可支配收入也就相对较多，在满足自己生活必需品之外的娱乐等其它需求也会更多。黑洞投资合伙人杨蓉向亿欧网分析称，在三四五线城市人群有一些典型的特征，比如闲暇时间较多，互联网使用时间更长，用户增长速度快，娱乐消费需求旺盛等等。而且由于小城市人的生活压力相对较小，且随着收入的增加，消费观念也在改变，因此他们的消费能力并不差。前不久，公众号“十一懒爸爸”发布的《“下沉市场”有哪些生意值得做？》一文中所言，直接面向的商业模式，所有可能存在的机会，都来自于“人”本身。他也归纳了在“下沉市场”中容易形成赛道的几个行业：零售业、餐饮业、美容业、教育业、娱乐业、线上产品。同时，多位投资人认为，随着三四线城市继续消费升级，随着城市建设速度加快，对生活、教育、文化需求的支出将逐步升高，满足这部分需求，是非常好的互联网创业机会。其实内容电商、教育、美妆、社区团购、娱乐消费等方面的确依然存在着机会，但由于乡村的供应链基础相对薄弱，创业者要做好线上和线下的结合，同时利用互联网、社群将流量数据化。“与我们过往的认知不同，由于一直以来的信息不对称，“小镇青年”其实也有着强烈的学习欲望，对于新的知识，比如种植、养殖技术也有付费的意愿，因此像知识付费等领域也存在着机会。我们认为在这些领域是有机会诞生小型独角兽以及全国性的品牌的。”杨蓉对亿欧网说道。对于大消费领域来说，“下沉市场”无疑是2019年最火的话题。就消费者来说，三四五线城市的用户虽然在消费能力上不及一、二线城市，但在消费时间和传播力度方面，是相当有力的。“这是社会发展必然趋势，特别是以快手、趣头条、拼多多等下沉市场的应用很好地满足了用户需求，得到了相应的市场反馈，一下把这个词激活了。”大河资本副总裁徐尚悦称。要知道，互联网用户也是所有商家品牌的用户，这意味着下沉市场可以再次激活很多品牌，特别是在他们有强劲的消费潜力时。那么，究竟什么样的互联网产品能够真正能迎合下沉市场的需求？对此，苏宁金融研究院高级研究员付一夫曾撰文指出，第一，在内容上一定要符合下沉市场人群的口味与兴趣；第二，在操作上应秉承简单易懂、界面友好的理念；第三，应该给予实质性的利益诱导。瑕不掩瑜，尽管“下沉市场”已经成功吸引了投资人的注意。但上行通道乏力仍是创业者面临的巨大挑战。对真正想在下沉市场掘金的创业者，只有全身心下沉下去，才能体验到下沉地区用户的真实需求和痛点。“创业者只有充分理解下沉用户的需求和消费方式，并且根据下沉市场的不同特点，来修正产品和运营思路，才能立足发展”杨蓉说。来源: 亿欧网

进军大湾区慧聪集团产业互联网战略再升级

7月30日消息，昨日，在“2019中国产业互联网领袖峰会”上，慧聪集团董事会主席刘军表示，粤港澳大湾区的核心产业带，将是垂直行业生长的新土壤。“我们过去一直把生意聚焦在几个行业，而现在我们希望能够回归到生意的本质，基于我们对产业互联网的理解，慧聪集团想做的是基于垂直行业的解决方案，来帮助客户做生意。”刘军介绍道。谈到慧聪集团与百度、腾讯的合作，刘军表示，“慧聪集团和腾讯、百度合作，根本目的是盘活慧聪网数据资产。同时，腾讯和百度看重慧聪集团触达中小零售商的能力，双方在产品、服务能力上可以实现资源互补。”近期，慧聪网与腾讯的战略合作进一步深化，双方联合产品的研发和推广，重塑开店、认证、商品发布、买家询价、交易撮合等交易场景。刘军表示，科技新零售事业群的中关村在线和慧聪家电也助力慧聪集团产业互联网战略布局大湾区。在科技新零售事业群方面，3C业务日交易额达数千万，家电业务已覆盖全国多个省市，并先后与格力、美的、创维、奥克斯等品牌建立合作，空净业务作为智慧新零售事业群的新力量，目前在香港市场占有率第一。同时，中关村在线也在加速转型升级，希望用SaaS工具连接中小零售商，为零售商提供更优质的供应链及互联网技术与大数据分析服务，帮助厂商、零售商快速提升用户精准获取能力，实现从科技媒体公司到科技产业互联网公司的战略转型。在刘军的规划中，“通过我们帮助小B、科技型企业、家电企业做好销售，我们对产业链上下游的媒体影响力，将转化成依靠供应链、金融、传统媒体，三位一体的模式，从而影响整个供应链。”8月7日，慧聪集团主办的“2019中国产业互联网峰会（大亚湾）”将在广东·惠州举行。刘军表示，慧聪集团主办此次大会是为了凝聚各方力量，共建开放互通的产业互联网生态平台，提升大湾区智能化建设，加快推进新一轮产业互联网发展进程。来源: 亿邦动力网

李克强《政府工作报告》：再提“互联网+” 重视创业

凤凰科技讯 3月5日消息，今日上午9时，第十二届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李克强作政府工作报告。在今年的《政府工作报告》中，李克强对于创业创新做了进一步的工作指示，同时多次提及了要利用“互联网+”的力量来进一步深化改革。李克强作《政府工作报告》释放创业创新潜能在《报告中》，李克强表示2016年要做好的八个重点方面的工作，在加强供给侧结构性改革，增强持续增长动力方面，要能充分释放全社会创业创新潜能。着力实施创新驱动发展战略，促进科技与经济深度融合。李克强《政府工作报告》有关创业创新的具体措施如下：一是强化企业创新主体地位。落实企业研发费用加计扣除，完善高新技术企业、科技企业孵化器等税收优惠政策。支持行业领军企业建设高水平研发机构。加快将国家自主创新示范区试点政策推广到全国，再建设一批国家自主创新示范区、高新区，建设全面创新改革试验区。二是发挥大众创业、万众创新和"互联网+"集众智汇众力的乘数效应。打造众创、众包、众扶、众筹平台，构建大中小企业、高校、科研机构、创客多方协同的新型创业创新机制。建设一批"双创"示范基地，培育创业服务业，发展天使、创业、产业等投资。支持分享经济发展，提高资源利用效率，让更多人参与进来、富裕起来。实施更积极、更开放、更有效的人才引进政策。加强知识产权保护和运用，依法严厉打击侵犯知识产权和制假售假行为。三是深化科技管理体制改革。扩大高校和科研院所自主权，砍掉科研管理中的繁文缛节。实施支持科技成果转移转化的政策措施，完善股权期权税收优惠政策和分红奖励办法，鼓励科研人员创业创新。大力弘扬创新文化，厚植创新沃土，营造敢为人先、宽容失败的良好氛围，充分激发企业家精神，调动全社会创业创新积极性，汇聚成推动发展的磅礴力量。多次提及“互联网+”李克强在《政府工作报告中》多次提及了要利用互联网的力量来解决目前我国面临的问题。在稳定和完善宏观经济政策重点工作中，李克强表示要深化金融体制改革，规范发展互联网金融，严厉打击金融诈骗、非法集资和证券期货领域的违法犯罪活动。在加强供给侧结构性改革，增强持续增长动力工作中，要推动简政放权、放管结合、优化服务改革向纵深发展，大力推行"互联网+政务服务"，实现部门间数据共享，让居民和企业少跑腿、好办事、不添堵。简除烦苛，禁察非法，使人民群众有更平等的机会和更大的创造空间。另外，深入推进"中国制造+互联网"，建设若干国家级制造业创新平台，实施一批智能制造示范项目，启动工业强基、绿色制造、高端装备等重大工程。落实加速折旧政策，组织实施重大技术改造升级工程。来源：行行出状元

奥巴马卸任后，身归何处

作为美国第一位“黑人”总统——奥巴马的第二任总统任期即将结束，这位三军统帅到了该考虑卸任后身归何处的时候了。作为国家领导人，虽然每天能够在各大电视网络媒体看见他们，但是他们的生活对老百姓来说就是个谜。国家领导人卸任之后，一般不会选择解甲归田，而是另谋它路，去实现自己后半身的价值。国外领导人的退休待遇公开透明。在各国元首中，美国总统退休金名列前茅。俄罗斯、德国的总统退休金都是在职薪金的75%。尽管如此，许多总统退休后不靠工资吃饭，而是通过演讲、出书获得不菲收入。最著名的是克林顿夫妇，他们马不停蹄地巡回全球各地演讲，每场有12.5万~35万美元的收入，两人的回忆录稿费更多达1800万美元，被称为“抢钱夫妻”。小布什(George W. Bush)创办了布什研究所(Bush Institution)，还时不时地拍卖几幅画作。另一些领导人善于投资，如布莱尔夫妇投资房地产，美国前国务卿鲍威尔更是赚钱高手。而奥巴马则很有可能加入到投资大军里：他离开华盛顿特区后，很有可能前往沙丘路任职。没错，这位第44任美国总统很有可能在2017年1月结束第二个任期后，成为一名风险投资家。奥巴马曾经在接受采访时，谈论了自己与私营领域的亲和力，尤其是硅谷。“我与硅谷和风险投资家的对话结合了我对科学的兴趣，我对这样的组织也感觉非常满意。”他说，“我开展总统竞选以及打造团队和推销理念时所采用的技巧，应该与私营领域相同。”事实上，奥巴马已经在资本分配和个人魅力方面积累了一些经验。2014年，白宫的BRAIN Initiative宣布将展开3亿多美元公共和私有投资，加强对人脑的理解，探索新的方式来预防和治疗各种脑部疾病。他还在2016年的国情咨文演讲中宣布了治愈癌症的宏伟计划。事实上，他在成为拉里·佩奇(Larry Page)的道路上已经前进了一半。奥巴马还特意提到，他对生物医药领域尤其感兴趣。提到科学问题时，他发现很容易就相关话题展开好几个小时的讨论。由此看来，在成为风险投资家的道路上，他似乎已经万事俱备，只欠东风了。不过，如果风险投资家的道路走不通，他还有可能效仿微软前CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)的做法，买下一支NBA球队。很显然，这位美国总统并没有排除这种可能。对于奥巴马来说卸任后自己才56岁，还不到养老的年纪。总希望自己在某个领域里大展身手，一展自己的抱负。不知奥巴马卸任后有无回归田园的想法呢？过上像陶渊明诗中所写的“采菊东篱下，悠然见南山”的日子呢？来源：行行出状元

马云表示未来汽车的玩法可以像手机一样多

在互联网的快速发展的推动下，“互联网+”成了互联网发展的新形态和新业态。而互联网+金融、互联网+汽车无疑是当下最为热门。当然汽车同时涉及到科技领域，于是便成了各大互联网公司纷纷布局的对象。2015年3月12日，阿里巴巴集团携手上汽集团共同设立互联网汽车基金，总额约10亿元。目前，阿里巴巴与上汽联手打造的全球首款量产的互联网汽车荣威RX5已经发布了，预计下半年开售。对此，马云还分享了自己在做互联网汽车的一些心得称：汽车行业并不传统，它承载了很多高科技的东西，汽车业也可以像手机、PC、家电一样有很多玩法。马云拿了现在的手机产品举例，说现在的手机通讯功能应用的很少，而拍张照、上网等附加的功能成为主要的应用。马云指出阿里两年前就已经开始布局互联网汽车，他说：“那个时候非常担心做不好，对这个产业也没有十足的信心，非常感谢荣威的信任，也是这次信任促成了本次的合作。”马云认为：“未来的汽车80%的功能与交通没有关系，未来的汽车将变的更加智能和人性化，汽车成为人类的伙伴才是未来的发展趋势。”说到未来的汽车就不得不提到无人驾驶技术，马云也表示了，未来无人驾驶技术将会是车辆的必备。百度很早就开始启动无人驾驶汽车的研发计划，在去年12月10日，百度与宝马合作的无人驾驶车内首次实现城市、环路及高速道路混合路况下的全自动驾驶。来源：行行出状元

巴菲特：投资前你想过这五个问题吗？

日前，股神巴菲特发布了伯克希尔·哈撒韦年度致股东信。同时，巴菲特还写了一封题为《伯克希尔--过去、现在、未来》。在信中，巴菲特回顾了自己在伯克希尔五十年的投资生涯，总结了他的投资心得。以下是信中部分观点的摘录和译文。“捡烟屁股”有什么问题?当我管理资金很少时，捡“烟屁股”的策略还很好用。这一策略的主要问题是捡“香烟屁股”很难上规模。当管理资金较多时，这个策略很难奏效。(巴菲特的老师格雷厄姆提出“烟屁股”价值投资策略。简单地讲，就是投资者以很低的价格买进一家糟糕的公司股票，然后等股价恢复到合理价格。巴菲特曾比喻说，这就像在地上找到还能吸一口的烟屁股，把它捡起来，点上后就可以免费吸一口。)此外，这个策略往往只适用于短期投资。便宜买来的表现不佳的公司，难以成为强大、基业的长青公司。对于婚姻伴侣的要求要比约会对象高得多。查理·芒格给了我一个非常简单的构建伯克希尔的蓝图：不要试图用非常好的价格买一个还可以的公司。要用合理的价格买一个非常好的公司。并购之时，二加二能等于五么?CEO们经常忽视一个基本的事实：你在并购中付出的股票的内在价值不应该超过你收购公司的内在价值。…… 用一百块钱换八十块钱，永远也赚不到钱。(即便你的各种顾问都告诉你这是合理价格)我们的建议：当有人告诉你2+2=5时，永远不要忘记2加2只能等于4。当有人告诉你说，这个想法已经过时了，拉上钱包拉链，度个假，几年以后你可以用更便宜的价格买到这家公司。集团公司(conglomerate)会有哪些弊病?集团公司在1960年代曾经非常流行。集团公司的CEO常把一个成长中的公司市盈率推高到20倍，然后以最快的速度发行新股来买市盈率为10倍的公司。这些集团公司的CEO然后就把收购来的公司并入财务报表。即便收购和被收购的公司价值没有一毛钱的变化，每股市盈率会自动增加。这些CEO们以此来证明他们的管理才能。最后，他们承诺可以无限的重复这个过程，然后不断增加每股净利润。华尔街对这种做法的爱意在1960年代达到高峰。华尔街的家伙们永远愿意放弃质疑，可疑的手段被用来制造不断增加的每股盈利时，尤其是这些杂技制造的合并能够为投行创造巨大的手续费。审计师心甘情愿的为这些集团公司的财务报表喷上“圣水”，有时候甚至给些建议，让财务数据更好看。对于很多人，快钱如泉涌，就冲破了道德底线。不断扩张的集团公司每股盈利增加不过是利用了市盈率的差异。因此，这些公司的CEO不得不去寻找低市盈率的公司来收购。这些低市盈率公司通常表现平庸、乏善可陈。这种“挑烂桃子”的策略导致不少集团公司成为垃圾公司集合地。不过，有些投资者对此却毫不在意：只要集团公司并购不断，财务数据而言每股收益不断增加。最终，当时钟敲响十二点，一切都会被变回“南瓜和老鼠”。利用股价高估、不断发新股的商业模式，只是在荒谬的转移财富，而非创造财富。不过，这种做法在美国每隔一阵都会卷土重来，虽然每一次都有不一样的伪装。这些结尾总是相似：钱从容易上当的人手里转到骗子手里。在股市上，这些骗局里的钱常常数目惊人。在伯克希尔，我们从不投资喜欢不断增发股票、再融资的公司。这通常是个明显的信号：这个公司的管理层很浮夸、公司财务状况堪忧、股价高估。更有甚者，这类公司常有骗局。伯克希尔为什么采用集团公司的形式?如果审慎运用，集团公司是一个理想的结构，可以促进资本长期增长。比如伯克希尔这样的集团公司，可以以最小的成本、更理性的在不同子公司之间配置资本。在伯克希尔，我们可以在不增加任何税收等成本的情况下，将资金从前景有限的企业转移到前景更好的企业。此外，我们(在决定资金配置方向时)也不会有任何历史遗留的偏见，公司内部不会有既得利益的压力。这非常重要：如果让马来做投资决策，我们可能不会有汽车工业。此外，我们目前的结构，让我们可以通过普通股来买一些非常好的公司，尽管只是他们的一小部分。这些公司每天都可以在股市买到。他们(的股价)要比同一时期整体收购的价格低得多。伯克希尔需要分拆么?有些权威建议伯克希尔拆分一些业务。这一建议毫无道理。我们旗下的公司作为伯克希尔这个整体出现时要比分开来的个体值钱的多。其中一个原因是，我们能够快速的在不同公司之间转移资金，并且不用付出税收成本。此外，一些管理成本也省去了。投行的专业人士促成交易才会分到费用。他们常常建议有并购意愿的公司支付相比市价高出20%到50%的费用来收购上市公司。投行的专家们告诉买家额外的钱是用来获得控制权的溢价。一旦买家控制了新公司，很多美妙的事情都会发生。不过几年以后，投行的专家会再次出现，诚挚的要求当初的买家分拆当年买来的公司，好为“股东创造价值”。分拆过程中，母公司当然会失去控制权，不过没有人会为此买单。投行的专家会解释说，分拆出来的公司会表现更好，没有母公司的官僚束缚之后，分拆公司的管理层会更有企业家精神。什么样的投资者可以买伯克希尔的股票?虽然投资伯克希尔的股票风险很小。但是，如果投资者买的价格过高，比如以两倍账面价值的价格，那么投资者可能需要等很多年才会有盈利。换言之，一个合理的投资，如果价格太高，也会变成投机。伯克希尔的股票也不例外。因为市场走势难以预测，伯克希尔股票的投资者应该做好准备，至少持有五年。寻找短期收益的投资者应该看其它地方。另外一个警告：不要用借来的钱买伯克希尔的股票。1965年以来，伯克希尔的股票曾经三次跌幅超过50%。类似的情况还会出现，不过没人可以预测什么时候会出现。对于愿意长期持有的投资者而言，伯克希尔将会是不错的投资。但对于用杠杆的投机者而言，它仍可能成为灾难。什么样的公司算财务稳健?一个公司只有在所有情况下都做到以下三点才算拥有稳健的财务实力：(1)有庞大而可靠的现金流 (2)有大量的流动资产 (3)没有大量的短期现金支付需求。忽视第三点常常会带来意想不到的问题：在盈利状况良好的公司，CEO们常会觉得他们永远能够发新债来偿还到期债务，不管这些到期债务规模有多大。2008-2009年期间，许多公司的管理层意识到这个思维定势有多危险。关于个人投资者需要注意的几点：要想在交易和投资中成功，你首先得提出正确的问题。大多数时候，我们之所以会犯下大错，是因为我们盲目接受了自己表面上的想法。财经专栏作家、有多年交易经验的Adam Grimes列举了投资前应该问自己的五个问题，帮助你更深入全面地思考：1、我理解这个想法吗?每笔投资或交易决策都是基于某个想法。有的时候，我们的买入或卖出信号是由一套算法产生的，即便在这种情况下，你的投资想法也是来源于一个假设：如果满足某些条件，市场就会发生既定的变化。还有些时候，你可能会凭预感或直觉来交易。你的想法可能来自很多地方：你关注的某个人或社交媒体，或者基于对基本面、技术面的分析等等。Grimes认为，你需要问自己一个核心问题：我真的完全理解这个想法吗?很多人都通过对基本面的一知半解来交易，但如果你根据基本面来进行一个两天的交易操作，你可能就犯了一个逻辑错误。还有，你的想法可以复制吗?好的投资和交易方案都是可持续的，为了做到这一点，你的想法也应该可以重复操作。2、如果我的想法是对的，我理解市场会怎么变化吗?这个问题可远没有看起来这么简单。你觉得某个资产会上涨，所以你买入。但你可曾想过市场何时会上涨?会涨多久?如果小幅或大幅下挫怎么办?你对于上涨的信心有多强烈?你还应该问问自己，你的仓位是否能够抓住这波行情。如果你认为纳斯达克指数将在30分钟内刷新日高，那你就应买入指数期货，这很简单。但如果你认为市场波动性会上升，你是应该买入反映波动性的VIX指数，还是杠杆ETP，还是期权呢?你真的理解这些投资标的对于市场变化会作何反应吗?3、我清楚这笔投资的风险吗?华尔街见闻在此前的文章里也曾提到，伟大的投资者，首先管理风险。大多数投资者都盯着回报，但很少有人关注风险，想想他们可能亏多少。Grimes指出，人们对于极少数的大风险几乎没有防范。你得想得更深入。你真的知道自己的风险吗?最差的情况是什么，可能性有多高?较小的风险又有哪些?这都是投资者需要思考的。4、我可能漏了什么?这个问题可不容易，因为你是在问你所不知道的东西，而且你并不知道你不知道。很多人觉得思考这些很有挑战，但这是你成长为一个合格交易员和投资者的必经之路。保持寻找未知，保持学习。5、我可能犯什么错误?如今，越来越多的人开始关注认知错误。有些错误根植于人类的感知和认知，是你所无法改变的。你逃不过大多数认知偏见，那该怎么办呢?如何才能将认知偏见的损害最小化?常问自己这些问题，将有助于避免犯下严重的错误。来源：行行出状元

王健林对战马云，谁胜谁负？

近年来随着互联网不断普及，电商肆意发展，为人人们带来了便捷生活。但是随着电商不断壮大，传统商业受到了一定打击。据传闻，作为国内电子商业和传统商业两大代表的马云、王健林却为“传统商业是否会被电商淘汰”问题立下“亿元赌局”。但无论最后结果如何，未来新经济都将会是线上线下相结合的完美模式。线上线下真正融合才是商业未来线上线下零售各有优势，谁也颠覆不了谁。任何一个新的模式不可能完全灭掉以前所有的经营方式模式，所有的新方式都是对传统方式的促进，但并不意味着新的方式出现所有的传统产业都要死亡。线下的真品试用体验、现场导购咨询、商品即买即提、售后服务保障、逛商场带来的附加体验等，线上没有办法做到，适合非标准化较高端的商品。线上近乎无限的商品选择性、随时随地的购物、方便参数价格对比、大数据精准推荐、用户社群强链接等，也是线下无可比拟的，标准化商品更适合网购。而如今，马云往线下走，王健林往线上走，互联网转型，传统企业结合互联网，互联网企业借助线下经营，王健林与马云又一次走在时代的前端。论战后阿里的战略布局正如马云在年会上指出的，互联网经济要让实体经济和虚拟经济结合起来。事实上，2015年阿里巴巴几个体量巨大的合并，都是发生在与实体相结合的领域：1.投资圆通速递2.参股银泰商业，成为第一大股东3.参股苏宁电器，成为第二大股东4.投资58到家5.推出喵街APP应用论战后万达的战略布局正如王健林在年会上指出的，线下商业是可以飞到天上的，飞机就是从地面飞到天上去的。2015年，万达集团频频出手，在“线上”布局。1.推出互联网金融产品“稳赚1号”2.投资同程旅游3.在成都建云计算中心4.收购盈方体育5.并购铁人三项和西甲球队6.收购传奇影业随着互联网不断发展普及，对于消费者而言，线上与线下的完美结合将是最佳的商业模式。在互联网化生活的今天，人们早已习惯了移动APP带来的便捷。JA认为正确的商业模式势必是满足消费者的需求与人们福祉的商业模式，只有在那些最符合消费者本性和利益的需求指引下的商业模式，才能长久的生存下去。来源：行行出状元

马云受邀ACD，阔谈互联网

阿里巴巴创始人马云凭借着自身毅力和互联网契机，在中国将电商发展壮大，改变了国人的消费习惯，同时也让阿里巴巴名声大噪。而成功后的马云，常常会在公众场合发表一些自身经验总结和心灵鸡汤与人分享。据悉，马云昨日受邀出席亚洲合作对话(ACD)第二次领导人峰会并发表了讲话。面对亚洲34个ACD成员国的首脑及代表，马云从企业家以及互联网的角度，为亚洲经济发展提出了一些建议。马云说，亚洲占了世界60%的人口，平均经济增速超过5%，在全世界的经济不景气当中亚洲是最大的亮点和发动机，更重要的是，整个亚洲在与贫困的斗争中做出的贡献是无以伦比的。马云分析了互联网新技术的未来，提出未来三十年是技术和产业结合的应用革命关键期，针对一些人对互联网和新技术的“恐惧症”，他表示，不是技术夺走了工作，是过时落后的思想减少了就业;不是互联网冲击了各行各业，是对互联网的无知冲击了各行各业，“新技术不是消灭就业，而是创造更多就业”。马云说，未来的数据时代是亚洲的新机遇，因为未来不是比拼肌肉，而是比拼大脑，小企业、小国家只要有开放的思想和全球化的理念，就能够成功。他建议亚洲国家大力支持中小企业的发展，特别是为中小企业建设好基于互联网的基础设施，使小企业能够和大企业一样获得同样的支持。马云建议，在未来30年，每个政府都应该出台特殊的政策支持30岁以下、雇员少于30人的企业。“我们相信，这些年轻人和中小企业将给我们带来精彩的未来。我相信未来新技术将是年轻人和小企业的机会。”马云同时还表示，未来亚洲不仅仅在经济上会引领世界的发展方向，亚洲的文化也将引领到世界的方向。西方国家的发展是由知识和科技驱使的，而东方国家是由智慧和本能驱使。西方国家是由竞争驱使的，你加入或者共同战斗，而东方文化更加包容。所以世界应该变得更加包容和宽容。据悉，ACD是目前唯一面向全亚洲的官方对话与合作机制，旨在促进泛亚交流与合作。此次会议由泰国总理巴育主持，34个国家的首脑和代表参加了当天的峰会。马云此次除了作为中方企业代表进行发言，还同巴育总理探讨了建设无现金支付社区等内容。据介绍，阿里巴巴将会在旅游、支付、电商人才培训等方面和泰国进行全方位合作。来源：行行出状元

在年关将至时不可忽略的侵权行为！

知识产权侵权已经是目前平台上非常高发的一种违规行为，各位卖家多多少少听说过或者遇到过此类情况。节日大促前因为卖家们忙于营销推广和备货，往往会忽略一些知识产权侵权的相关问题，导致大促前被投诉，甚至遭受损失，错过销售佳期。今天小编就跟大家分享在年关将至时不可忽略的侵权行为。　　1、未经授权出售品牌产品。许多大品牌的产品不可能只有旗舰店在出售，必定也会有其他经销商，那么是否有经过授权或许正规销售途径进货就成为判定侵权与否的要素之一。　　许多中小卖家可能会经销一些其他品牌的产品，并在产品主图和标题中显现该品牌的信息，这种行为是存在侵权风险的！　　主张处理方法：年末大促时先自查电铺内是否存在此类产品，假如无法承认品牌方的授权形式和规矩，而您又未获得授权或许进货途径不明，主张先进行下架处理，防止品牌方或许商标流氓在大促期间投诉导致店铺权重受影响。　　在这里多说一句，“商标流氓”恶意投诉卖家的事件也是发生过许多，比如：　　投机取巧，敲诈许多卖家！　　广州某服饰有限公司（投诉方：陈某某）以商场多年运用锁扣为图形商标抢注后投诉淘宝商家，要价5000-25万不等金额就立刻撤销处理，触及箱包职业淘宝上的3万多的店铺，用这些抢注索要金钱牟取巨大的利益，并且该公司现在还注册了许多商场上常规五金配件的图形。　　在上述案例中，因为知产流氓过于猖獗，最后引起了警方和阿里的注重，经过大数据找到了被告人并抓获。有这方面担忧和危险的卖家应尽量早的对自己商标专利等知识产权权利进行确权，防止别人恶意抢注和恶意投诉，也可以作为维权的武器。分销商们的话也要保存好品牌授权书，正规的进货凭据等能证明信息。　　2、在产品上、主图、店铺装修等图片中呈现了别人商标。只需呈现别人商标就使你堕入侵权风险当中，一方面简略被品牌商标权利人投诉侵权，另一方面简略招来商标流氓恶意投诉。　　主张处理方法：自查店铺中可能会是商标的一些图案或许标题关键词，可以到商标搜索引擎中进行检索，扫除商标侵权的风险。假如有发现疑似的可能性，主张大家先下架处理。　　3、图片侵权、字体侵权、图片素材侵权。这三者都属于著作权侵权，图片的盗用以及字体的运用通常会被卖家和美工疏忽，可是假如随意运用网络素材极易导致侵权。　　主张解决方式：自查店铺，特别是店铺装修较为杂乱的店铺，在图片和字体的运用上是否可以找到来历，并查看该来历是否正规，特别是网络上下载的图片或许字体文件，可能未标明著作权利人，也无需付费，这种状况下发生侵权的风险极高！　　假如呈现以上状况，抓紧时刻替换店内的图片，字体，假如对图文设计要求较高可以让美工从头制造，并注意图片素材和字体的正规授权购买途径，假如时刻紧迫并且店铺专修较为简略，可以运用通用的免费字体以及产品实拍图，扫除侵权风险。　　节日大促时期一直是知识产权侵权的高发时段，为了防止知识产权流氓的恶意投诉，同时也要进步本身的知识产权认识，不侵犯别人权利，卖家应尽早修补知识产权漏洞。并做好来年的知识产权布局，为店铺申请商标、为原创作品挂号版权、为产品申请专利，再经过阿里巴巴创新保护平台进行知识产权存案，进步品牌知识产权的安全性。　　以上就是小编给大家介绍在年关将至时不可忽略的侵权行为，相信大家看完也有所了解了。文章就给大家介绍到这里，希望能给大家带来帮助。　　想要知道更多家居电商请继续关注家居售后服务万师傅。　　转载请保留：http://www.wanshifu.com（万师傅）

T3出行的豪华朋友圈能否助其后发制人

移动出行是一项民生工程，没有上下半场之分，一场长跑才刚刚开始。7月22日，由一汽、东风、长安三家车企联合苏宁、腾讯、阿里巴巴等共同打造的智慧出行平台T3出行在南京正式上线，并首次发布了VDR system安全防护系统。据了解，T3出行首批入驻资金97.6亿元，其中三家国字头车企各自出资16亿元，出资占比16.39%。阿里、腾讯联合另外三家公司合计出资22.5亿元，占比23.06%，苏宁出资17亿元，出资比例为17.42%。作为三大国字辈车企带头组建的出行服务公司，滴滴公司的股东阿里和腾讯也出现在了T3出行的股东里，同时最大股东苏宁的现身，也意味着苏宁正以T3出行为跳板，正式进军出行领域，T3出行的豪华朋友圈阵容可见一斑。根据T3出行CEO崔大勇在现场介绍，目前T3出行以南京为首个推广城市，计划到2019年底，在国内投放2万辆自营网约车，覆盖南京、重庆、武汉、广州、杭州、天津六个城市。“下线第一天我们投放了1000辆，希望能平均每天增投200辆。”崔大勇表示，在未来三年内计划投放达到30万辆，六年后拥有百万辆级合规运力。出行市场水深火热，B2C模式已成趋势别人都已经洗洗睡了，为什么你还要来？“移动出行是一项民生工程，没有上下半场之分，一场长跑才刚刚开始。”崔大勇自问自答道。众所周知，布局出行需要重资产的支持，早先高举高打的途歌早已被“押金”压的喘不过气，现在已经开始全线溃败。T3出行的启动资金为97亿，比滴滴刚成立时的资金多出不少，但对于如今持续烧钱的网约车平台来说，97亿并不能维持太久。当然，对于T3出行强大的股东们来说，后继资金问题应该不大，主要的问题仍在于后续如何运营。目前无论汽车厂商还是互联网科技公司都在发力出行领域，甚至融资租赁公司也在抢占市场。在当前近乎饱和的情况下，此时出道的T3出行品牌并不轻松。传统车企中，长安、长城、一汽、吉利等，早已自建或投资出行品牌，如享道出行、曹操专车、欧拉出行等。新势力车企也在纷纷布局出行领域。继小鹏汽车旗下的出行平台“有鹏出行”在广州上线试运营、威马汽车成立“即客行”进军汽车日租服务后，新特汽车也开始瞄准三四线城市，打出差异化的一击。和滴滴不同的是，车企布局出行领域，大多是采用自建车队的模式，或者和高德、美团等这些流量端进行合作。不过经历C2C模式下行业初期发展后，B2C模式正在崛起，重新优化了行业布局。即使是C2C起家的滴滴，自身现在也是自营+平台模式。与当前的C2C撮合模式出行平台相比，T3出行的最大不同也是在于B2C的运营。一方面车辆是来自B端，另一方面司机也是自己招聘的。“T3出行会在所有新开城市，首先组织一部分自营运力来满足消费者的需求；其次，发挥T3出行的优势，引入三大央企最核心车队的运力来加盟我们；另外我们也欢迎所有社会上B端合规运力加入我们。”面对当前已经拥挤的出行市场，崔大勇表达了共荣共生的态度。面对出行痛点，T3出行怎样做答？布局出行领域，企业都在寻求自己的方法论。但长期以来，仍有存在打车难、安全焦虑、体验差、费用不透明等消费盲点。在崔大勇看来，问题根源在于撮合模式下，无法对供给侧进行有效管理和监督，导致服务标准不统一、合规运力无法根本保障、安全隐患无法根本杜绝。据介绍，T3在商业模式上，将通过合规实体运营保障运力供给。车辆是集中采购的定制化、智能化的新能源车型，司机均经过严格准入审核。同时，T3出行还将通过整合多方资源，联合地方出租车、客运公司、汽车经销商等，推动出行供给侧改革。在技术创新层面，T3出行通过对车联网的深度应用，打造V.D.R安全防护系统，全面保障出行安全和乘车体验。基于深度定制的硬件、软件，在保障安全的同时，还能通过精准数据、边缘计算和不断完善的算法，提升移动出行的智能化水平和社会资源的运营效率。针对出行的一些痛点，T3出行也给出了具体的解决方案：通过有节奏的部署运力以及精准算法调度，解决打车难问题；通过车机接单、全程人脸验证、物理按键报警、24小时后台监控与应急指挥中心等，形成立体安全防护；通过全合规司机、标准化车辆、高品质服务，保障更加舒适的乘车体验；费用上，T3出行采用亚米级导航，定位精度小于1米，车机精准记录里程，可以让费用更加透明合理。车联网是基础，安全仍是重中之重发布会现场，T3出行CTO谭天龙表示，“T3出行，是全行业第一个基于车联网的出行平台。”在他车联网是打通人、车、路三大元素，输出精准结构化数据的唯一方式。据了解，T3出行将大规模深度应用车联网技术。在此基础上，T3出行真正打通了出行场景下人、车、路三大元素数据交互。车联网架构下的出行平台不仅能有效解决安全问题，还能全面提升出行行业效率，并将在应用端加速推动无人驾驶、智慧交通发展。另外，贯穿全平台的安全运营与管理系统，是T3出行日常调度管理车辆的生命线；大数据分析共享平台，带给T3出行管理效率的支持，并进一步沉淀数据、实现智慧出行；而在平台自主能力之外，T3出行也会进一步整合更多先进的第三方技术，更好地为用户服务。当然，安全仍是重中之重。即便是强如滴滴，也曾因多次安全问题，遭受舆论的指责。在现场，谭天龙重点介绍了T3出行的V.D.R安全防护系统（VDR，即Vehicle-Driver-Road）。该系统通过车联网打通人、车、路三要素，可对司机全时段安全管理，对车辆实时安全管理，并对行驶状况实时预警等，全方位保障出行安全。通过高频次的车内状态识别，T3出行将实现对司机的全时段安全管理。高频次的人脸识别将确保司机与车辆全时段一致。通过高清视频采集与分析，平台可监测司机是否存在疲劳驾驶、接打电话等不良驾驶状态，以及频繁变道、超速、跟车过近等危险驾驶行为。通过对司机的每日行为报告，司机的驾驶行为将得到改善，进一步培育良好的行为习惯。与此同时，崔大勇表示，T3出行的所有司机全是合规司机，都经过高标准的培训，而且所有车辆全是标准化车辆，这些都以高标准提升了用户的出行体验。“三步走”战略能否抢占未来市场？发布会现场，崔大勇介绍到，T3出行制定了“三步走”战略，2019年-2021年，稳固发展网约车运营；2021年-2025年，拓展衍生业务，构建出行生态；2025年后，成为智慧出行引领者和智慧城市推动者。当前，智能化浪潮来袭，5G、AI、大数据、云计算等给上下游带来全新变局。尤其是5G商用，将进一步推动车联网发展，并最终支持自动驾驶协同演进。据介绍，基于T3出行大规模车联网实践，T3出行可以为无人驾驶积累数据资源、提供场景，也可以为其提前测试、试运营提供平台，还能够整合行业上下游、联通价值链。“未来，在智慧出行和智慧城市建设方面，T3出行愿意成为赋能者和连接者。”崔大勇表示。瞄准未来，T3出行将以开放合作的态度，与产业伙伴共建智慧出行生态，推动智慧交通、智慧城市建设。有了国资企业背书之后，T3出行在注重车联网布局的同时，也瞄准了未来智能出行生态的构建，这成了T3出行最大的底牌。只不过正如崔大勇所说，出行长跑才刚刚开始，在接下来的攻城拔寨过程中，T3出行能持续保持优势吗？来源: 微信公众号：猎云网